（原标题：临上市的MiniMax永利策略，惹怒了迪士尼）
作者 | 封华 编辑 | 魏晓
中国大模型创业公司MiniMax，惹到了地表最强法务部。
彭博社在9月16日报道，好莱坞三巨头——迪士尼、环球影城和华纳兄弟，已正式起诉MiniMax，指控其盗用知识产权，称其旗下的“海螺AI”应用，“完全无视美国版权法”，通过生成IP角色进行推广宣传，涉及《星球大战》中的达斯·维达、《神偷奶爸》中的小黄人和《神奇女侠》等。
海螺AI曾备受市场欢迎。去年2月，OpenAI发布Sora引爆文本生成视频话题后，海螺AI在随后的4月上线。2024年12月和2025年1月，全球AI产品榜的“出海总榜”和“视频生成”类，“海螺AI”连续两月蝉联榜首。
海螺AI曾自称“口袋里的好莱坞制片厂”，已为创作者生成超3.7亿个视频，似乎网上资源都能为其所用，如今好莱坞巨头打破了美梦。
这一事件，揭示了藏在AI下的暗礁。更雪上加霜的是，当下正处于MiniMax推进IPO的关口。
被称为“AI四小强”之一的MiniMax成立于2021年，最新一轮估值超过40亿美元，计划最早于今年上市。与此同时，其竞争对手智谱有望在10月份取得实质性IPO进展，争夺“国内大模型第一股”的称号。
此次风波，是否会成为影响局势走向的关键？
合规风险笼罩MiniMax
MiniMax这下真的踢到铁板了。
毕竟有玩笑称：流落在荒郊野外都能画个米老鼠，等迪士尼法务部带走你。更何况如今迪士尼联合两大巨头带着119页起诉书有备而来。
“该案件的核心争议点聚焦于‘合理使用’（Fair Use）原则的具体适用性永利策略，围绕这一原则的博弈将直接影响案件走向，目前尚无绝对胜诉方。”上海正策律师事务所董毅智律师对「AI蓝媒汇」分析。
具体来说，MiniMax可能会主张自身AI的训练行为，并非是对原作品的简单复制或搬运，而是提取、整合与重构，服务于AI生成新内容的创新性目标，符合推动技术创新与行业发展的公共利益。
但是，从迪士尼们的角度来看，MiniMax出于商业盈利目的，生成的高度相似的作品，有可能抢占原作品的市场份额，冲击正常的商业价值。
双方的较量孰强孰弱，还需主要考察三个方面：一是MiniMax的AI训练池中是否包含迪士尼们的版权作品，范围、数量、授权方式如何；二是生成的作品在核心元素、关键情节等方面的相似度；三是MiniMax有没有刻意规避版权方的技术保护措施，如加密、水印等。
如果说，基于大模型的技术特点，在训练阶段使用知名角色信息，尚有一定的合理性，但是输出与版权作品本质相似的作品，就会面临很大的风险，特别是还打上“Hailuo AI”的水印进行宣传。
通常情况下，此等纠纷会走向和解，这或许就是MiniMax有恃无恐的原因——不就是钱嘛。
今年8月，原告律师曾向MiniMax发函，详细列出其生成的侵权角色——包括钢铁侠、死侍、蜘蛛侠、《狮子王》《冰雪奇缘》中的主角在内约50个IP角色。但MiniMax既未作出实质回应，也未下架内容。
那么，普通用户在使用海螺AI生成这些内容时，会面临侵权风险吗？
“若是个人出于非商业目的使用，比如生成同人作品仅供自己娱乐，在一些情况下可能会受到‘合理使用’原则的保护。然而，一旦涉及商业用途，或者进行广泛传播，风险就会大幅升高。”董毅智律师向对「AI蓝媒汇」分析。
也就是说，使用海螺AI的创作者，在借此获取流量的同时，也有一定的可能面临侵权风险。
对于MiniMax来说，违规风险始终是悬在头上的“达摩克利斯之剑”。
其旗下的AI陪聊软件Taikie就受此困扰。在Talkie上，用户可以与不同性格和身份的虚拟角色进行互动，也可以自己上传20张照片，塑造专属于自己的虚拟角色，充当精神恋爱对象。
Taikie在海外火爆一时，用户高速增长，向用户收费的模式主要集中在会员订阅、充值解锁“抽卡”等方式。去年有业内人士预测永利策略，该应用成为当时MiniMax的主要营收来源，带来了超过7000万美元的收益。
但是，这类主打“擦边”和“成瘾”性的应用，本身就面临着监管和伦理风险。与此次被控告版权风险如出一辙的是，MiniMax有能力为大模型规避法律风险，但却没有主动进行擦边内容的有效引导和过滤。
2024年11月，日本应用商店将Talkie下架，一个月后美国跟进，Taikie的火爆态势戛然而止。
显然，MiniMax在面临技术迭代和友商竞争压力的同时，还需要解决更多问题。
“昙花一现”的MiniMax
在推进IPO的道路上，MiniMax急于证明自己的实力与价值，不断扩充产品体系是重要举措之一。
MiniMax围绕娱乐和生产力工具赛道，推出了多项技术和应用，特别是今年6月的“技术发布周”，MiniMax一改往日的低调，连续发布了五款AI产品，涵盖开源大模型、AI视频大模型、智能体、AI音色工具等，尽力展示着全栈AI能力生态。
显然，为补齐IPO前的叙事，MiniMax的动作也快了起来。不过，时至今日，MiniMax还未拿出足够火爆的C端AI应用。
2023年9月，MiniMax推出Talkie的国内版应用星野，同样是陪伴聊天玩法，同时UI更加精美，功能也有所增加。
之后，MiniMax还将“海螺AI”一分为二，拆分为一个主打AI助手的“MiniMax”，和侧重视频创作的“海螺AI”。
但无论是“星野”，还是生产力视频工具“海螺AI”，MiniMax即使加入陪伴和社交元素努力吸引用户，都没能打造出第二个Taikie。
QuestMobile在9月16日发布的数据显示，星野挤入了2025年8月月活跃用户规模TOP10榜单，位列第九位，用户规模为100-500万，与豆包等热门应用，差了数个量级。海螺AI则没有上榜。
9月份，MiniMax又推出新一代AI音乐生成模型MiniMax Music 1.5，同样没能激起多大的市场水花。
C端砸不出水花的同时，MiniMax在b端也未能取得太大突破。
据报道，MiniMax的To B战略与友商不同的是，坚持标准化产品，不接受深度定制或私有化部署需求。他们认为只有标准化路线才适合大模型创业公司，否则定制化项目投入大、周期长，反而说明这一代模型能力不足。
MiniMax副总裁刘华表示：“2025年MiniMax的目标是提升模型的推理能力，使其进入更多严肃的生产和研发场景。”
但面临资本降温、技术迭代趋缓、商业化压力陡增的局面，MiniMax的战斗力已然不再充沛。
2024年9月份，MiniMax产品负责人张前川，淡出公司事务，改任产品顾问一职；今年3月份，MiniMax负责商业化的合伙人兼副总裁魏伟离职；今年7月，副总裁、战略投资负责人魏瀚曈正式离职。
这让MiniMax艰难的B端行业化之路，更加雪上加霜。
而与此同时，智谱正在加速抢夺“国内大模型第一股”的桂冠。从融资历程上看，智谱的底气更足。
智谱的融资节奏，规模更大也更频繁，今年7月2日又获得10亿人民币战投，估值已经达到300亿。
差不多的时间，有消息称MiniMax已接近完成新一轮近3亿美元的融资，估值将超过40亿美元，约合286.96亿元人民币。
接近的估值水平与爆料时间，显示出争抢IPO节奏的暗流汹涌。二者的IPO计划，是中国AI创业浪潮的缩影，上市并非终点，而是更严格考验的开始。
不过，对于MiniMax来说，其在AI在情感陪伴市场昙花一现，以及在B端市场的失利，迟迟未能找到第二增长曲线。在一众大模型和AI应用之间，MiniMax已然“泯然众人”。
至于其本身的IPO进程，除了投资人永利策略，或许无人在意。
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